不一樣的期貨人生－無用武之地

不一樣的期貨人生    作者：匿名

之前因為跟朋友聊天的過程中，聊到期貨「當沖」，我與他爭辯沒有人可以靠當沖長期保持賺錢（這裡長期是指五年以上），但是他堅信真的有人可以做得到，因此我們以一客王品牛排作為賭注，他叫我等他個幾天，如果可以，他要帶我拜訪一位期貨界的「奇人」。

一位一年可以當沖賺進八位數的老前輩，當時我聽到還有點半信半疑，但是當我「獲准」參與這位老前輩的盤中操盤時，整整一個禮拜的時間獲益良多，更讓我對「當沖」有了新的領悟。學到的不只是賺錢的「眉角」，更能體驗一個期貨操盤者的人生哲學。

這位老前輩年過六十，平時很低調，穿著打扮就像是個不起眼的路人，沒有手機、不住毫宅、不開名車，唯一的代步工具就是騎了十年以上生鏽的腳踏車，每天上午五點起床，晚上九點準時上床睡覺。五點起床就去爬山運動，七點回到家開始擬定今天的作戰計畫以及盤勢規劃。到了下午收盤後，小睡片刻後下午便去散步，六點多回到家吃完飯，看些投資理財的書籍便關燈就寢。

這位每年總是可以累積千萬績效的期貨操盤手，他的成功並非一蹴可及，跟他請益的過程中，發現他對於期貨的熱情與企圖心遠遠勝過很多人。

當他剛接觸股市的時候，也曾與ㄧ般散戶ㄧ樣繳會費參加投顧老師，希望可以因此致富，但是經過了三年、五年，不但沒有致富反而因此虧掉大半的退休金，此時，他才開始警覺到原來這樣的方法是錯誤的。

之後，他努力做功課，凡是市面上技術分析的書籍，或是老師開得教學課程，不管是五萬還是十萬，甚至二十萬的課程與看盤軟體，他無所不試、無所不學，為了就是能夠學得ㄧ身好功夫在股市獲得勝利。

在學習的過程中，遇到過好老師、也遇到過壞老師，有些甚至已經逃亡或是被關，有些更是現在投顧界當紅的股市名嘴，但絕大部分的老師所教的都是同一套，只是表達能力與收費價格不同而已。

有些軟體甚至標榜可以抓到飆股、期貨一天賺五十點，其實裡面的指標都是平日大家常用的KD或MACD，只是他把指標弄得比較花俏、名子取得比較好聽而已，並無什麼太多的不同。當他發現他一個月花三萬塊買到的軟體，裡面的指標卻是KD、MACD，差一點吐血。也就是那幾次的教訓讓他更堅信唯有靠自己努力找到的方法才是真的。


經過了不斷的學習與看盤經驗，漸漸地，他找出了市場的規律，從股市一路驗證到期貨市場，十年的週期檢視，讓他創造出一套高勝率，賺多賠少的系統，而他也不吝惜分享他一年十倍高報酬的獲勝心法。聽他講解完他的整套系統加上一個禮拜的實戰驗證，發現原來期貨市場真的有人可以靠當沖賺錢，而且賺得還真不少。
他的個人操盤室是一間五坪大的房間，裡面有三台電腦、三個螢幕，一台盯日股與韓股、一台盯權值股、另ㄧ台盯摩台指，因為年紀漸大的關係，眼力不是很好，他還另外請了兩個助理幫他盯盤，而他坐在後方，負責執行買進賣出的口令。
他的方式其實很簡單，每次操作只賺二十點就獲利出場，停損設在十點以內，而每次進場的口數為十口，一天最多操作三次，若當天連續虧損兩次則停止下單僅僅看盤，也就是說，如果順的話，他一天可以賺四千乘以十口＝四萬塊，一個月二十個交易日，可以賺進八十萬，一年有十二個月，可以賺進九百六十萬。這還是比較保守的估計，有時因為當天波動較大，一天可能三次操作都賺，一天就有十二萬的進帳。而他的停損都設得很少，如果盤勢沒有在他設定的時間內發動，那麼他就會依序平倉，小賠出場。
在看盤的過程中，他全神貫注，不接家裡電話，甚至連我在旁邊觀盤，也不能跟他說上ㄧ句話，但是在盤後他會把他進出場的依據與我分享，還有盤中要注意什麼，他都完全毫不掩飾的傳授，我除了深深感謝，更佩服這位老前輩的胸襟。
我問他我跟他非親非故，他為何肯願意把自己苦學十年以上的成果跟我分享？他說：人與人相處，有時是一種緣份，其實不必太計較什麼，這是一種感覺的問題，不是親不親或熟不熟的問題，話題投緣什麼都可以分享。
雖然我們相差多歲，但是他卻以兄弟與我互稱，與他聊到大至總體經濟、小至個人規劃，其中每當聊到期貨操作，他的眼神總是炯炯有神，整個人都亮了起來，那種感覺就好像在電影中，看到佛祖或是耶穌出現時，後面總是會閃爍著光芒一樣。我想那就是真正熱愛期貨所散發出的能量吧！
看看人家，再反省自己的操作，一個年過六十的期貨鬥士，我想很多年輕的投資人都要感到汗顏。我常常聽到有些投資人每當虧錢就開始抱怨，甚至賠錢就不看盤，跑去睡覺、跑出去玩，但是這位老前輩，不管當天是賠錢還是賺錢、身體狀況好壞，他一定堅持全程參與看盤，而且中間不休息上廁所。
因為他曾說：沒有一天他無不害怕失去對盤勢的感覺，要保持盤感唯一的方法就是每天持續看盤，每天看盤你總能從看盤中體會出些什麼，而長期累積這些什麼就是「經驗」。
經驗是無法從書本或別人口中得到的，這個也是你最寶貴的資產與武器。雖然你從別人的經驗中總是也能獲得些什麼，但是只有當你真正下單你才能體會出這些經驗所要告訴你的事情是什麼。
也因為這位前輩規律的生活，讓他永遠能保持在身心最佳的狀態盯盤，有了健康的身體與清晰的頭腦才能在正確的時間點做下最正確的決定。他也藉由吃齋念佛在家修行，讓自己的心沉澱，維持該有的紀律。他說：近五年來，他所下的每ㄧ口單沒有一口不是按照紀律所下的。這對於一般投資人而言也是遙不可及的境界，不要說五年，可能五天你就破功了。想想看，你能維持該有的紀律多久？是五個小時還是五天？
更難能可貴的是，他從來不會因為今天大賺六十萬而放縱自己。也不會因為賺了六十萬而開始輕視這個市場。他說：沒有人可以打敗這個市場，只要你ㄧ不注意，市場就會馬上打敗你。他曾經在十年前，曾有一天大賺一百萬，但是隔天卻賠掉了兩百萬的慘痛教訓，因為賺錢而輕忽市場是一件很不智的事情！從那個時候開始，他就以更嚴謹、更審慎的心去面對這個市場。
當我問他說，他有考慮收徒弟嗎？他說：期貨這條路，不是每個人都可以進來的。我又何必自找麻煩造孽呢？有緣大家交朋友可以，收徒弟就免了。明年他就要退休，計畫與老婆環遊世界，過著真正愜意快活的人生。
我很驚訝問他：你明年就要退休？那麼你不就每年都少賺一千萬，這樣不是虧大了嗎？他說：賺錢不是為了賺更多錢，而是為了完成自己的夢想。他有兩個夢想，一個已經達成，就是在期貨市場用十年的時間成就億萬人生；另ㄧ個夢想就是帶著自己心愛的伴侶環遊世界，好好享受人生。

我雖然虧了ㄧ客牛排，但卻賺到了操作的另一個境界！

老前輩深深的感謝與祝福您！

克服性格弱點做股市常勝軍

很多投資人對於基本分析、技術分析，甚至籌碼分析都有深入研究，但最後仍是虧多賺少，最主要的因素還是無法克服人性的弱點，因為投資就是控制情緒的遊戲。

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﹝本文選自#367今週刊﹞

被譽為「二十世紀股市見證人」的投機大師科斯托藍尼說，股市中、短期的漲跌90%受心理因素影響，而股市長期才是受到基本面影響。《股市心理學》一書則說，情緒不是投資過程中的配角，而是主角；投資就是控制情緒的遊戲，想賺錢就得了解遊戲規則。

華爾街的座右銘：「恐懼與貪婪主宰著市場。」的確，很多投資人都知道這個道理，但卻一再犯錯，一再遭受嚴重的損失，就是跳不出恐懼與貪婪所構築的輪迴；想要成為股市常勝軍，成為贏家的一員，打敗自己人性的弱點是必做的功課。

虧多賺少受制人性弱點

三十二歲的吳金池進入證券公司擔任營業員已經有七個年頭，能夠每天做股票，是他當初選擇當營業員最大的理由。在這七年中他努力鑽研技術分析，每天也很認真地研讀各種研究報告、財經報紙、雜誌，更積極結交朋友，努力打聽小道消息，因此面對客戶，他隨時可以講出一番道理。

自認為很懂股票的吳金池，每天在股海中衝浪，2002年初股市從3411大漲三千多點，手氣很順的他一度累積了五百多萬元身家；然而未能見好就收，讓他在2002年下半年又吐了一半回去。2003年初朋友告訴他勝華這支股票「因為踏入彩色面板，業績將大有轉機，2003年每股獲利可以從五毛大幅成長至三元左右。」

急於翻本的他，在研究之後，覺得應該有相當不錯的機會，三十幾元的價格以預估本益比來算並不高，而技術面也還不錯，於是他將手中兩百多萬元資金中的八成，融資買進了150張的勝華；他想只要漲兩成，就可以賺一百萬元回來，到時再壓一支股票再賺兩成，五百萬元就可以全部回來了。

沒想到美伊戰爭戰雲密布，股市在2003年農曆年後持續低迷，勝華在他買進之後不久就跌了一成，一下子就又虧了將近五十萬元；他想只要股價再回來一點，虧損少一點就全部賣了，沒想到三月

勝華宣布業績不如預期，投信持股大量丟出來，股價一瞬間掉到二十元出頭，吳金池頓時慌了手腳，證券公司的追繳令迫在眉梢。

賣盈抱虧股市投資人大忌

他滿腦子只想著股價如果再繼續下跌，他就會一文不名，債務纏身，甚至工作也會不保，他只希望自己從未買過這支股票，於是把所有股票一股腦全部賣掉，一年之間，吳金池的資產就從五百萬元縮水九成，只剩下五十萬元。

很熟悉的情景，是嗎？很多投資人對於基本分析、技術分析，甚至籌碼分析都有深入研究，但最後仍是虧多賺少，最主要的因素還是無法克服人性的弱點，因此研究投資心理學多年，著有《股市陷阱八十八》的美國著名臨床心理學家羅蘭巴瑞克﹝Roland Barach﹞說，要了解股市，除了基本分析和技術分析以外，更重要的是要做心理分析。然而，即使股市心理學如此重要，但是坊間探討這方面的書籍卻寥寥可數，而且幾乎全是翻譯書，很少有適合台灣國情的股市心理學參考書籍。

為了了解國人投資行為與心理，本刊與世新大學財務金融系教授郭敏華與郭迺峰合作，配合此次台灣投資人情緒指數調查，依據投資心理學的賣盈抱虧效應﹝賣掉獲利的股票，留下套牢的股票﹞、蛇咬效應﹝較願意買進上次賺錢的股票，而不願意買進賠錢的股票﹞、過度自信等幾個非理性的行為，來設計問題，調查分析台灣投資人投資的心理與行為。同時本刊也走訪數名資深營業員，了解客戶實際的投資行為，整理出台灣股市投資人常犯的八大錯誤，並邀請專家為讀者找出趨吉避兇的方法。

投資人常犯的八大錯誤： 1
在股價盤跌趨勢形成時，不但不敢勇於停損，反而逢低攤平。

2
只敢向下逢低承接，不敢往上加碼，股價創新高的強勢股反而不敢追。

3
買自己曾經賺過錢的股票，但看不懂大盤，由多轉空的時候，常常受傷慘重。

4
未設停損，或設停損但未徹底執行，當股價漲至停利點時就心貪，調高停利點；而股價跌至停損點時，又因不願虧錢賣出，取消停損

。

5
不漲到預期的價格絕不脫手。

6
買股票的目的只是要有快感，或證明自己的能力，常常走偏鋒或因而忘記紀律的重要。

7
因為小道消息、某某公司要配股、投顧老師…而買進股票，但情況不如預期卻不懂停損。

8
希望能很快地從股市中大撈一筆，卻不懂基本財務報表、不懂線圖、沒有投資策略，便急急忙忙地跳進股市，甚至擴大財務槓桿，結果死得更快。

掌握趨勢勿迷戀賺過錢的股票

根據調查，在投資股票時，有57%的人傾向賣掉獲利的股票而留下套牢的股票，卻只有23.7%的人會反其道而行；經過交叉分析，過去三個月強烈會做這個動作的人，16.3%虧損，而非常不會做這個動作的人，則只有9.4%的人賠錢，賺16%以上的人有18.2%；顯示賣盈抱虧這個不理性的行為，到頭來虧損的機會相當大。

這樣的行為反映在空頭的時候，就是在股價盤跌趨勢形成時，不但不敢勇於停損，反而逢低攤平；而在多頭時，只敢向下逢低承接，不敢往上加碼，股價創新高的強勢股反而不敢追兩項錯誤。永盛投顧分析師吳筱臻指出，股市和經濟往往不同步，且股市通常領先經濟三個月到半年，因為有這樣的盲點，所以常常經濟數據還十分樂觀，但股市卻早已反轉向下，而從技術分析，則可避免這個盲點。從月線來看，當每波多頭最後一根中長紅的低點被有效跌破，最少會連續跌五個月，最多則會跌一年半，從來沒有例外，而一旦有這個現象出現，不管怎樣，一定要全數出清；因此，雖然目前股市多頭格局仍旺，但若萬一指數有效跌破5560點，則台股多頭格局很不幸地，將轉入空頭格局。

保誠投信企劃處協理趙樂峰則指出，均線是投資人是否執行停損動作一個很重要的指標，以短線來看，股價跌破五日線，就是第一個警告訊號，而一旦跌破二十日線﹝月線﹞，或爆大量跌破重要關卡像是頸線，絕不可戀棧，一定要斷然出清。

台灣股市空頭修正，一般是兩大段下跌，也有三波下跌的例子，吳筱臻說，經過空頭兩大波或三大波的修正，月線出現第一根中長紅之後，就是長期趨勢否極泰來、由空轉多的開始，這時可勇於加碼買進技術指標鈍化、沿五日線往上走的強勢股。

過於自信往往陰溝裡翻船

調查發現，台灣股票投資人有30.26%的比率非常願意買進上次賺錢的股票，回答有點願意的也有22.18%，相反地，非常不願意與不太願意的比率則分別為5.15%與11.09%。經過交叉分析，回答非常不願意的人，在過去三個月賺16%以上的比率遠高於平均值，顯示這樣反人性的操作仍有不錯的勝算。

趙樂峰表示，投資人與其買自己熟悉的股票，不如根據台股的脈動，適時切入各類股，或許會有較高的勝算。保誠投信統計自1995年8月以來，台股在第一季與第四季較易上漲，第二季與第三季則以整理居多，而因為產業淡旺季因素，某些類股在某些月份特別容易上漲，投資人可參照過去經驗，配合整體大環境以及股價所處位置等資訊，以理性的分析代替上述非理性的行為，勝算可達七、八成。

嚴守紀律避免情緒波動影響

調查中也顯示，台灣股票投資人有34.43%未來三個月投資績效贏過大盤，13.13%非常沒有把握贏過大盤，而非常有信心與有點信心贏過大盤的比率分別只有7.99%與19.25%。經過交叉分析，非常有趣的，回答非常沒有把握的人，過去三個月賠16%以上的比率明顯提高到29%，而回答非常有把握的人，卻有27.8%的人過去三個月賺16%以上，顯示信心在投資心理中扮演相當重要的角色。

然而，一位資深營業員指出，許多有經驗的老手雖然非常有自信，但是還是會犯未漲到預期價格絕不脫手的錯誤，他舉一位客戶為例，王媽媽是一個有十二年投資股市經驗的菜籃族，她曾以40元買進一檔股票，設定50元賣掉，但這支股票漲到49元以後就不漲反跌，滑落到46元，這時她發誓股價漲回49元一定賣出。

沒想到，股價最高反彈到48元就再也上不去，又下滑到45元，然而王媽媽心想48元都沒賣了，這個價位還有賺，這檔股票的基本面也還不錯，再等等看好了；因此一直在等待更高的價錢，就放著不管，不過這檔股票卻未能如王媽媽的預期，反而持續盤跌，直到有一天股價又回跌到成本以下，王媽媽才趕快把股票賣掉。

許多人都知道停損的重要，但在執行時卻往往會受到恐懼、貪婪與僥倖心理的影響而未能執行；對此，吳筱臻指出，即使技術分析再熟，但這種屬於心理層面的問題，只有靠隨時提醒自己，在股市中斷手斷腳還可以東山再起，只要一次斷頭直接畢業，卻是再也難以翻身，尤其是融資操作的人，更要切記財務槓桿的可怕，務必要設停損。

科斯托蘭尼在《一個投機者的告白》中說，根本沒有什麼股市心理學，股市本身就是一門心理學，股市的投資氣氛追根究柢來說，不過是一種投資大眾的心理共識而已。一位股市老手說，要成為股市的贏家，就必須做到知己知彼的工夫。知己，就是了解自己投資性格上的缺點，並盡力避免；知彼，則是在利多利空事件發生之後，知道投資大眾在想什麼，有時候要逆勢而為，有時候要順勢而為，而只要能領悟何時該順勢而為，何時該強迫自己與眾不同，逆勢而為的真理，達到隨心所欲的境界，亦不遠矣。

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